近日，鼎陽科技披露接待調研公告，公司于11月6日接待5家機構調研。

據了解，鼎陽科技在2024年前三季度的高端產品業績表現顯著，高端產品占比提升至24.16%，推動四大主力產品平均單價同比增長14.67%。公司自2020年以來共發布12款高端產品，其中包括8 GHz帶寬的12-bit高分辨率數字示波器、26.5 GHz頻譜分析儀等，這些產品鞏固了公司的核心競爭力和盈利能力。在直銷方面，2023年直銷營業收入同比增長43.51%，占比達到13.52%，相比2017年提升了10.93個百分點。公司將繼續優化直銷隊伍，強化大客戶和高端產品銷售。在產能擴張方面，公司主要通過租賃方式擴大生產場地，保持輕資產運營模式，并將資源集中于產品開發和技術創新。2024年以來，公司已發布7款新產品，包括高分辨率數字示波器和任意波形發生器等，提升了產品檔次和競爭力。公司將持續加大研發投入，突破關鍵技術，鞏固研發優勢。

調研詳情如下：

Q1:公司數字示波器、頻譜分析儀、矢量網絡分析儀和信號發生器等行業四大主力產品均已進入高端領域,能否分享一下2024年前三季度公司高端產品的業績表現?

A1:公司高端化發展戰略持續推進,2024年1-9月,公司高端產品占比提升至24.16%,拉動四大主力產品平均單價同比提升14.67%,公司高端產品繼續保持較好的增長趨勢,產品結構不斷優化。從產品的銷售單價上看,2024年1-9月,銷售單價5萬以上的產品,銷售額同比增長38.37%,銷售單價3萬以上的產品,銷售額同比增長24.39%。售價越高的產品,增長越快。

基于公司長期以來的技術積累,2020年以來,公司共發布12款高端產品,對公司未來營業收入的增長將有積極貢獻。公司已相繼推出技術門檻相對較高的8 GHz帶寬的12-bit高分辨率數字示波器、最高測量頻率為26.5 GHz的頻譜分析儀、最高測量頻率為26.5 GHz的矢量網絡分析儀、最高輸出頻率為40 GHz的射頻微波信號發生器和輸出頻率達1 GHz的任意波形發生器等技術門檻相對較高的產品,鞏固和增強了公司的核心競爭力和整體盈利能力。公司高端產品及產品指標具體情況如下:

圖1:公司高端產品全家福

表1:公司高端產品及產品指標

Q2:2024年1-9月,公司直銷營業收入同比增長33.71%,增速明顯,請問目前公司直銷營業收入占總營業收入的比例是多少?

A2:2023年,公司直銷營業收入為6,534.36萬元,同比增長43.51%,直銷營業收入占比為13.52%,相較2017年2.59%,已累計提升10.93個百分點。2017年至2023年公司直銷營業收入占總營業收入的比例增長情況如下:

圖2:2017-2023年公司直銷營業收入占總營業收入的比例

由于公司產品矩陣完善,特別是矢量網絡分析儀、射頻微波信號發生器和頻譜分析儀等射頻微波類產品以及12-bit高分辨率數字示波器競爭優勢明顯,公司可以通過直銷為客戶提供更符合其需求的整體配套解決方案。隨著公司產品高端化的進程不斷加快,適合直銷的產品越來越豐富,同時,客戶對公司高端產品和服務支持等方面的要求也更高。2024年第三季度,公司持續優化直銷隊伍的建設和管理,進一步強化各行業典型大客戶以及高端產品的銷售推進工作。

Q3:公司產能擴張部分是否仍以租賃廠房為主?未來公司是否還會延續輕資產運營模式?