電價：綠色證書替代補貼的效果低于預期。在過去的一年間，可再生能源的補貼措施并沒有實質性的變化，這導致補貼拖欠的情況也變得更為嚴峻，直接使得綠能寶等主打光伏融資業務的公司出現了兌付危機。盡管國家能源局希望以綠色證書來代替新能源補貼，但從實際情況來看，效果并不盡人意。數據顯示，自2017年7月1日綠色證書正式申購以來， 在半個月的時間里，綠色證書的銷售收入不到200萬元，而目前可再生能源補貼的資金缺口高達數百億元，遠遠無法滿足現實需求。

棄光率：西北地區情況好轉明顯。在有關部門對棄光地區裝機規模的嚴格控制，以及電網公司的積極推動之下，與2016年相比，中國三北地區的棄光情況已有所改善。數據顯示，西北五省的棄光率同比下降4.2個百分點，其中新疆、甘肅、寧夏等地的情況都有明顯好轉。值得注意的是，盡管國家電網公司對各個省公司已經下達了硬性的新能源消納指標，并將其納入了績效考核，但除了國家電網之外，目前中國還存在著不少當地的電網企業，由于這些企業由地方政府管理，因此并不受相關的績效考核約束。以陜西省為例，該省可再生能源消納比例位居全國倒數第一，盡管西北電網架結構相對較好，但由于該省下屬的陜西地電對地方煤電有保護傾向，結果直接導致陜西省的棄光率從2016年的1.7%直接上升到2017年上半年的9.7%。

2017年下半年展望

1)組件環節

國內市場：新興需求有望接棒集中式電站。在2016年的630政策之后，由于搶裝占用了運營企業較多的現金，給公司帶來了極大的資金壓力，因此2016年下半年，光伏組件的需求坍縮，價格一度崩盤，而今年的政策節奏與2016年比較相似，但與去年不同的是，除了集中式電站之外，包括領跑者、光伏扶貧、戶用分布式等在內的市場也在發展壯大，而光伏組件的需求增速能否進行平穩換擋，很大程度上取決于這些新興的市場力量，以及相關政策的走向。

海外市場：貿易壁壘風險仍需提防。從基本面上來看，光伏行業在國際市場上的發展潛力十分巨大。《巴黎協定》的批準為全球光伏市場發展奠定了堅實基調, 而全球能源的需求也呈現出去中心化的態勢，新興的市場亦開始規模化的發展，然而，由于一系列因素，在2017年上半年，不少歐、美、日光伏組件企業因經營不善接連倒閉，出于對出于對本國光伏組件企業利益的考慮，上述地區和國家的政府紛紛啟動了相關的保護程序，以阻止包括中國在內的光伏組件企業進入該國市場。有評論認為，本次光伏貿易戰的波及范圍與激烈程度甚于2012年的雙反，在國內下半年市場增長潛力有限的情況下，國際市場生變，對于中國光伏組件企業而言無疑是一個重大的挑戰。

生產成本：業績增長將助力組件成本繼續下行。在2016年上半年回顧中我們曾經提到，在現階段，光伏組件的成本下降動力主要來源于以下幾點：一是規模經濟效益，二是技術的發展，三是管理經驗的積累，四是產能布局的優化。在這其中，第一點和第二點都需要良好業績的支撐，從而為企業提供足夠的市場容量和研發資金。盡管存在一些不確定因素，但從整體上來看，光伏組件生產成本的下降趨勢不可阻擋，只是一個速度快慢的問題。

>>>>2)運營環節

分布式光伏的行業標準或將更加完善。分布式光伏的迅猛發展，給一度處于困境中的光伏企業帶來了一些轉機，不過，由于發展過于迅速，分布式光伏目前也出現了一些亟待規范的現象。例如部分產品質量存在較大問題，設計安裝不夠規范合理，后續保修服務跟不上等，我們認為，有關部門接下來大幾率將會對分布式光伏進行出臺規范政策，而相關的行業組織也會出制定相應的行業標準，這將使得分布式光伏行業出現一輪洗牌，屆時產業鏈上一批不夠規范的企業很可能被清洗出局。

可再生能源附加費提升可能性不大。目前，給實體企業降成本已經成為中央政府的硬性要求之一。在這樣的情況下，如果想要兼顧可再生能源附加費上漲與終端電價下調，只有一種可能，那就是削減電價中其他的各類基金，同時上調可再生能源附加費。這樣的話，才能兩者兼顧，同時輿論壓力最小。然而，從近期發布的文件中我們可以看到，雖然政府取消了電價中的城市公用事業附加，同時壓縮了大中型水利建設基金，但可再生能源附加費并沒有同時上調。在這樣的情況下，如果有關部門還想上調可再生能源附加，無疑要面對著較大的壓力。外加燃煤標桿電價最近也實現了上漲，由此來看，可再生能源附加費上調的最好時機已經被錯過，下半年出現變化的可能性不大。