圖片來源：招股書

報告期內，公司傳感器產品的毛利率分別為48.91%、46.27%和66.28%。2018年-2019年該產品毛利保持相對穩定，而2020年毛利率上升至66.28%，同比上漲20.01個百分點。

不難發現，2020年公司傳感器毛利率大幅上漲系銷售單價增幅遠超過成本增幅所致。

招股書披露，燁映微選取了大立科技（002214.SZ）、高德紅外（002414.SZ）、睿創微納（688002.SH）、森霸傳感（300701.SZ）、漢威科技（300007.SZ）五家上市公司作為同行業可比公司。

據悉，大立科技、高德紅外主要從事紅外熱像儀、紅外熱成像系統的研發、生產和銷售；睿創微納主要從事非制冷紅外熱成像MEMS芯片、紅外熱成像探測器、紅外熱成像機芯、紅外熱像儀及光電系統研發與銷售；森霸傳感主要從事熱釋電紅外傳感器的研發、生產與銷售；漢威科技主要從事傳感器的研發、生產與銷售，其產品覆蓋氣體、壓力、流量、溫度、濕度、加速度等門類。

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界面新聞記者注意到，2018年-2019年燁映微毛利率與可比公司平均值基本相當，而2020年毛利率則遠高于可比公司平均值。

燁映微就上述現象給出的解釋稱，2020年公司作為國內少數具備自主MEMS紅外熱電堆傳感器的研發能力及本土化穩定供應能力的企業，順應下游需求，緊抓國產替代機遇，為精準防疫防控提供了技術保障，其產品在包含醫療健康、工業控制、安防監控等多領域內均獲得了市場的高度認可，因此當年獲得了較高溢價。

因此，本次公司擬募資5.78億元用于MEMS紅外熱電堆傳感器生產建設項目，對 MEMS紅外熱電堆傳感器進行技術升級，開發或升級數字單點紅外熱電堆傳感器、陣列紅外熱電堆傳感器、基板封裝紅外熱電堆傳感器，以此增強公司的核心競爭力和提高市場份額。

研發投入方面，報告期內，公司研發費用分別為100.33萬元、335.28萬元和5557.19萬元，研發投入不斷增加。

資產負債率驟降

得益于2020年燁映微經營業績的爆發式增長，公司資產總額從2018年的1306.85萬元、2019年的3875.20萬元強勢上漲至2020年的5.89億元，并且流動資產占資產總額的比例較高，報告期內分別為97.78%、 98.09%和90.84%，資產流動性較好。

而負債方面，報告期內，公司負債總額分別為778.86 萬元、1389.23萬元和4582.51萬元，并以流動負債為主，其占負債總額比例分別為100.00%、99.98%和98.62%。

由此可見，在2020年較2018年資產增幅遠超負債增幅的情況下，公司2020年資產負債率（合并）驟降，從2018年的59.60％大幅下滑至2020年的7.78％。

在公司流動資產中，貨幣資金從2018年的221.07萬元增加至2020年4.21億元，這一方面系2020年營收增長帶動經營活動現金凈流量增長3.78億元，另一方面公司吸收投資使得籌資活動產生現金凈額1.07億元。

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從短期償債能力來看，報告期內，燁映微的流動比率分別為1.64、2.74和11.85，速動比率分別為0.97、2.00和11.36，由于貨幣資金大幅增長，速動比率和流動比率上升明顯，兩個指標在2020年超過10倍，遠超于行業平均，公司短期償債能力非常強。

值得注意的是，即使在燁映微資產質量較好、償債能力強勁的情況下，公司仍擬募資1.2億元用于補充流動資金。

燁映微對此表示，傳感器行業具有人才密集型、技術密集型等特點，需要不斷進行技術升級和產品迭代來提升產品的市場競爭力，因此在研發方面投入較大。本次募投項目使用募集資金補充流動資金將對公司的持續發展提供資金支持，有利于優化資本結構，增強公司抗風險能力。（記者 梁怡）