五大行業壁壘制約國產企業發展。質譜儀是綜合機械、電子、真空、計算機以及光學 等多方面技術的高端分析儀器，是一個極其復雜的分析儀器系統。質譜儀的研發涉及精密 電子、精密機械、真空、軟件、自動控制等技術以及電子光學和離子光學、物理化學等學 科，具有較高的技術壁壘、人才壁壘、資金壁壘、營銷與服務體系壁壘以及客戶資源和品 牌效應壁壘。
貿易摩擦加速國產質譜替代趨勢。2020 年，中美兩國貿易摩擦加劇，美國將科學儀 器產業定位為高端制造業、高保密行業和戰略性產業，在“商業管制清單（The Commerce Control List）” 中納入質譜儀、涉及質譜儀的特殊處理設備及應用，主要包括能夠測量 230 個原子質量的質譜儀、電感耦合等離子體質譜儀（ICP-MS 系列）、輝光放電質譜儀、熱電 離質譜儀、電子轟擊質譜儀等。中國質譜儀研發起步較早，但改革開放以后，大量的國外 先進質譜儀產品涌入中國，導致國產儀器廠商發展阻力增大。隨著海外技術管制逐步加劇， 國內廠商在技術和研發方面實現了快速發展，特別是聚光科技、禾信儀器、皖儀科技、萊 伯泰科等廠商持續加大研發投入，在質量分析器、離子源等核心技術上持續突破，為打破 海外壟斷奠定基礎。
質譜儀行業空間測算：2025 年國內質譜儀市場規?？蛇_ 224 億元
我們預計 2025 年國內質譜儀市場規?？蛇_ 224 億元，2021-2025 復合增速為 11%。 根據中國海關披露的質譜儀進口數量、單價以及禾信儀器招股說明書披露的國內市場規模， 我們對國內質譜儀市場進行量價拆分及預測。
假設條件 1：根據海關總署數據統計，2021 年中國質譜儀外貿進口數量 15312 臺， 其中質譜聯用儀的外貿進口數量 5568 臺，其他質譜儀的外貿進口數量 9744 臺，2017-2021 年質譜聯用儀的外貿進口數量 CAGR 為 11%，2017-2021 年其他質譜儀的外貿進口數量 CAGR 為 10%；2021 年中國質譜聯用儀的外貿進口平均單價為 92 萬元/臺，其他質譜儀 的外貿進口平均單價為 55 萬元/臺，2017-2021 年質譜聯用儀的外貿進口平均單價 CAGR 為-4%，2017-2021 年其他質譜儀的外貿進口平均單價 CAGR 為-2%。
假設條件 2：根據觀研報告網的數據統計，2021 年中國質譜儀市場規模為 150 億元， 根據海關總署數據統計，2021 年中國質譜儀外貿進口的市場規模為 104.48 億元，質譜儀 外貿出口的市場規模為 7.84 億元，則 2021 年中國質譜儀外貿出口與國產企業內銷的市場 規模合計為 45.52 億元，其中國產企業內銷的市場規模為 37.68 億元。2017-2021 年質譜 儀外貿出口金額 CAGR 為 16.04%，國產企業內銷金額 CAGR 為 40.55%。考慮到國產科 學儀器的政策進一步落實，以及國內質譜儀廠商技術水平的提升，質譜儀廠家的議價能力 得到進一步體現，中低端的產品憑借逐漸完善的制造和本土化服務能力進入全球市場，高 端產品隨著國內廠商的持續研發而不斷突破，我們假設 2021-2025 年質譜儀外貿出口金額 CAGR 為 10%，國產企業內銷金額 CAGR 為 20%，則 2025 年質譜儀外貿出口金額為 12 億元，國產企業內銷金額為 78 億元；
色譜儀：中國色譜儀市場規模超百億，高端色譜領域破局任重道遠
色譜儀即利用樣品中各組分與流動相和固定相的作用力不同(吸附、分配、交換等性能 上的差異)，先將它們分離，后按一定順序檢測各組分及其含量的方法。色譜儀屬于量大面 廣、技術難度高的重要分析儀器，其主要構成為進樣系統、檢測系統、記錄和數據處理系 統、溫控系統以及流動相控制系統等。按照流動相的差異，色譜主要可以分為氣相色譜法、 液相色譜法、超臨界液相色譜法、電色譜法，其中氣相色譜和液相色譜為應用最廣泛的兩 種色譜儀器。
色譜儀的下游應用領域廣闊，廣泛應用于食品、制藥、環境、化工、材料、生命科學 等領域的物質檢測及化學成分分析。根據 SDI 數據顯示，2020 年全球色譜儀市場規模約 100 億美元，其中歐美色譜儀器市場約占全球的 57%，中國占比約 16%，受益于生物制藥、 生命科學、食品、環境等行業的發展，中國成為色譜儀需求增速最快的地區。根據 SDI 數 據顯示，2020 年中國色譜儀市場規模約為 107.2 億元，2016~2020 年年均復合增長率為 8.2%，處于快速增長階段。
色譜儀器中最大的兩個品類為液相色譜儀和氣相色譜儀，根據 SDI 統計 2020 年全球 色譜儀器細分市場中，高效液相色譜儀占據 50%的份額，氣相色譜儀占據 21%的份額。 按全球市場情況估算，2020 年中國高效液相色譜儀市場規模約為 50-55 億元，氣相色譜 儀市場規模約為 20-25 億元，在實驗分析儀器細分品類中位居前列。
